互联网繁荣2.0与10年前不同点：全球性

寻找下一个Facebook、Groupon或Twitter的诱惑，催生自第一次互联网狂热以来风险投资挺进互联网创业公司的高峰。

　　有数据显示，今年前4个月，超过50亿美元的风险投资投向年轻的全球互联网公司。

　　虽然规模比不上上轮互联网的繁荣时期，但2011年的投资总额有望成为2000年以来的最高峰，当年，超过500亿美元投入到新兴科技公司中。

　　最近的疯狂具有此前互联网投资狂热期的一些特点：尚未推出网站的“概念”阶段创业公司繁荣，以及热点领域的投资竞争激烈，例如目前的Facebook和LinkedIn。

　　像软件供应商Hearsay的CEO 克莱拉·施(Clara Shih)这样的企业家受到了比上次更多的关注，并讨论挑选潜在投资者。施称她已募集到300万美元，这些钱都是自动找上门来。

　　她说，“说实话，我们没有考虑融资，但既然主动奉上，我们也会敞开门来。”

　　群体投资行为导致另一轮互联网泡沫的探讨正在形成，特别是当分析师了解到私募股权对Facebook和Groupon估值分别达到700亿美元和150亿美元时。

　　风险投资公司Matrix Partners合伙人丹纳·斯塔尔德(Dana Stalder)称，“我听到许多风险资本家说‘不，没有泡沫’，但当看到过去12月同一家公司、同一支团队的估值翻番后，我感觉这是泡沫”。

　　但目前的繁荣与10年前也有些不同。

　　* 风险投资者们表示，今日的年轻公司能够盈利或处于更清晰的盈利道路上，云计算的到来也帮助大幅降低运营成本。

　　* 网络广告和电子商务在10年前处于婴儿期，现在已经发展成熟，被广为接受并成为更可靠的收入来源。

　　* 通过IPO募资的活动变少。充足的私人投资途径、新上市公司面临的信息披露规则，以及私有公司股票交易渠道增多，都导致了私有公司拖延上市。

　　或许，最显著的不同是，今天的互联网热潮具有全球性。

　　有数据显示，1999年至2001年，即上次互联网繁荣最高峰的3年中，风险投资行业共向互联网创业公司投资964亿美元，近780亿美元(超过80%)投向美国。在10755笔风险投资交易中，7174发生在美国市场。

　　今日却并非如此。2011年以来在超过50亿美元的风险投资中，只有14亿美元流向美国创业公司，总计403笔交易中约3/4发生在美国以外地区。

　　此外，Quid数据显示，去年25笔最大的消费互联网投资交易中，15笔为非美国市场投资，12笔投向中国，占到近一半。

　　投资者和创业公司都日益看重国际化。其中最引人注意也许是俄罗斯亿万富翁、DST CEO尤里·米尔纳(Yuri Milner)。米尔纳向Facebook、Groupon和Zynga投资了数亿美元。上个月他的公司还向京东商城投资了5亿美元。

　　虽然新一轮繁荣的一大不同是企业保持私有的时间更长，但IPO管道依旧充斥着互联网公司的名字。

　　2011年以来，16家互联网公司向美国证券监管机构提交了IPO申请，计划融资近41亿美元，仅次于1999年的52家公司申请融资42亿美元。（陈果）